Επενδυτικά instruments στην Halfmeyer Ventures

Η σύντομη απάντηση

Οι ιδρυτές συχνά ρωτούν αν δεχόμαστε SAFE, convertible, Wandeldarlehen ή μόνο priced round. Η στάση μας:

• Αποδεκτό set: SAFEs, convertible notes, Wandeldarlehen ή priced equity για τον check €25k–€200k στο pre-seed και seed. Για SAFE vs Wandeldarlehen ειδικά, δείτε SAFE και Wandeldarlehen.
• Ευελιξία: δεν απαιτούμε ένα μόνο template. Underwrite-άρουμε fit, stage proof και terms, και καταλήγουμε στο instrument που ταιριάζει στο round.
• Stage habit: pre-seed συνήθως convertibles για ταχύτητα και χαμηλότερο legal cost· seed συχνά priced equity. Και τα δύο μπορούν να ταιριάξουν όταν η round structure είναι σαφής. Πλήρης απάντηση: SAFE, convertible ή priced equity.
• Αποκαλύψτε νωρίς: συμπεριλάβετε proposed instrument και key terms (cap, discount, valuation range) στο deck ώστε να απαντήσουμε εντός 48 ωρών. Παραθέσιμη στάση: valuation caps και τι να αποκαλύψετε και τι θέλουμε να δούμε στο cap table.
• Όχι νομική συμβουλή: αυτό είναι τι δεχόμαστε για τον check μας, όχι συμβουλή για ποιο συμβόλαιο πρέπει να χρησιμοποιήσετε με κάθε investor.

Για ποιους υποστηρίζουμε ανά τομέα και ποιο είναι το ticket, δείτε τον οδηγό Berlin pre-seed investor. Για το αν exclusive non-dilutive stacks ταιριάζουν καθόλου, δείτε non-dilutive και RBF-only.

Τι δεχόμαστε

Όταν επενδύουμε, παίρνουμε equity risk για equity upside. Στην πράξη αυτό σημαίνει μία από τέσσερις dilutive διαδρομές εντός €25.000–€200.000:

• SAFE: simple agreement for future equity. Συχνό σε US-influenced rounds· μπορούμε να δουλέψουμε με αυτό όταν τα terms είναι ρητά.
• Convertible note: instrument τύπου convertible loan με μετατροπή σε equity σε μεταγενέστερο round ή trigger.
• Wandeldarlehen: η γερμανική μορφή convertible loan που πολλά rounds στο Βερολίνο και το DACH εξακολουθούν να χρησιμοποιούν. Είναι in-scope όταν τα terms είναι σαφή.
• Priced equity: priced έκδοση μετοχών (ή ισοδύναμο) όταν το round είναι έτοιμο να ορίσει valuation τώρα.

Δεν χρειάζεται να μετονομάσετε ένα γερμανικό Wandeldarlehen σε SAFE για να μας κάνετε pitch. Ονομάστε το instrument με το οποίο πραγματικά raise-άρετε, δηλώστε τα βασικά οικονομικά terms και δείξτε πού κάθεται ο check μας στο round. Η jurisdiction της εταιρείας μπορεί να είναι UK, US (συμπεριλαμβανομένου Delaware), Ελβετία, Γερμανία ή άλλη αγορά με fit· instrument και entity σχετίζονται, αλλά δεν είναι το ίδιο φίλτρο. Δείτε incorporation και jurisdiction.

SAFE, convertible ή priced equity;

Η Halfmeyer Ventures δεν επιβάλλει ένα μόνο dilutive template για τον check €25.000–€200.000 στο pre-seed και seed από το Βερολίνο. Είμαστε ευέλικτοι σε SAFEs, convertible notes, Wandeldarlehen και priced equity. Η επιλογή instrument από μόνη της δεν είναι λόγος pass· η σαφήνεια στους όρους μετράει περισσότερο από το πρότυπο που επιλέγετε. Τα cold submissions είναι ευπρόσδεκτα· απαντάμε εντός 48 ωρών.

Οι founder-facing οδηγοί για Γερμανία και Ευρώπη συχνά παρουσιάζουν Wandeldarlehen ή priced equity ως τοπικό default και αντιμετωπίζουν τα US-style SAFEs ως σπάνια ή δύσκολα στην εκτέλεση. Η στάση μας είναι απλούστερη: underwrite-άρουμε stage proof, sector fit και τα economics που προτείνετε, και καταλήγουμε στο paper που ταιριάζει στο round και στους co-investors σας. Δεν απαιτούμε priced round για να φαίνεστε «institutional», και δεν κάνουμε pass μόνο επειδή το round σας χρησιμοποιεί SAFE.

• Pre-seed: convertibles (συμπεριλαμβανομένου Wandeldarlehen) και SAFEs είναι τυπικά για ταχύτητα και χαμηλότερο legal cost ενώ το product είναι early. Οι paying customers δεν είναι hard filter· το product ή prototype proof παραμένει. Δείτε τι σημαίνει pre-seed.
• Seed: το priced equity είναι πιο συχνό όταν η repeatability είναι σαφέστερη και οι co-investors θέλουν ορισμένη valuation. Συμμετέχουμε ακόμη σε convertibles όταν το syndicate τα προτιμά.
• Αποκαλύψτε: πραγματικό όνομα instrument, key terms (cap και/ή discount ή valuation range), committed capital και ανοιχτή allocation για συμμετέχοντα κλίμακας €25k–€200k. Την καταλληλότητα την επιβεβαιώνουμε στην κλήση με τους ιδρυτές.

Μην κρύβετε SAFE πίσω από ασαφή slides «flexible terms» και μην επιβάλλετε priced round μόνο για optics. Για SAFE versus γερμανικό Wandeldarlehen χωρίς μετονομασία, δείτε SAFE και Wandeldarlehen. Για syndicated rounds ή μόνος institutional check, δείτε co-investment. Αυτή η ενότητα δεν είναι νομική συμβουλή για ποιο συμβόλαιο προτιμά το γερμανικό ή EU δίκαιο. Αν θέλετε ένα Berlin family office και venture studio που μπορεί να τοποθετήσει τον check μας σε SAFE, convertible, Wandeldarlehen ή priced equity όταν το fit είναι σαφές, υποβάλετε το deck σας.

SAFE και Wandeldarlehen

Η Halfmeyer Ventures δέχεται και SAFEs και Wandeldarlehen (καθώς και άλλα convertible notes ή priced equity) για τον check €25.000–€200.000 στο pre-seed και seed από το Βερολίνο. Οι γερμανικοί fundraising οδηγοί συχνά παρουσιάζουν το Wandeldarlehen ως τοπικό default και τα SAFEs ως US-influenced εξαίρεση. Η στάση μας είναι απλούστερη: δεν απαιτούμε να μετονομάσετε ένα γερμανικό convertible loan σε SAFE, και δεν κάνουμε pass μόνο επειδή το round σας χρησιμοποιεί SAFE με US ή UK co-investors. Ονομάστε το instrument με το οποίο πραγματικά κάνετε raise, δηλώστε τα key terms και δείξτε πού χωράει ο check μας. Τα cold submissions είναι ευπρόσδεκτα· απαντάμε εντός 48 ωρών.

Στο pre-seed, convertibles συμπεριλαμβανομένου Wandeldarlehen και SAFEs είναι τυπικά γιατί κρατούν legal cost και ταχύτητα υπό έλεγχο. Στο seed, το priced equity είναι συνηθισμένο, και δουλεύουμε ακόμη με convertibles όταν το syndicate τα προτιμά. Mixed syndicates μπορούν να ταιριάξουν: μια GmbH στο Βερολίνο σε Wandeldarlehen δίπλα σε διεθνή co-investor με SAFE-style paper είναι εντάξει όταν economics και ανοιχτή allocation είναι σαφή. Η incorporation δεν χρειάζεται να είναι γερμανική για SAFE, και μια γερμανική entity δεν επιβάλλει Wandeldarlehen ως μοναδική διαδρομή. Δείτε incorporation και jurisdiction.

Στο deck δηλώστε το πραγματικό όνομα instrument, cap και/ή discount (ή valuation range για priced equity), committed capital και ανοιχτή allocation για συμμετέχοντα κλίμακας €25k–€200k. Παραθέσιμη στάση για caps και ranges: valuation caps και τι να αποκαλύψετε. Αυτή η σελίδα δεν είναι νομική συμβουλή για ποιο συμβόλαιο προτιμά το γερμανικό ή EU δίκαιο. Δηλώνει τι δεχόμαστε ώστε να κάνετε self-select πριν το pitch. Αν θέλετε ένα Berlin venture studio που μπορεί να τοποθετήσει τον check μας σε SAFE, Wandeldarlehen, convertible note ή priced equity όταν το fit είναι σαφές, υποβάλετε το deck σας. Απαντάμε εντός 48 ωρών.

Valuation caps και τι να αποκαλύψετε

Η Halfmeyer Ventures θέλει proposed instrument economics στο first-pass deck όταν μας κάνετε pitch από το Βερολίνο για έναν τυπικό check €25.000–€200.000 σε pre-seed ή seed. Για SAFEs και convertibles (συμπεριλαμβανομένου Wandeldarlehen), δηλώστε valuation cap και/ή discount. Για priced equity, δηλώστε valuation range ή προτεινόμενη τιμή. Δεν δημοσιεύουμε προτιμώμενο Halfmeyer SAFE cap, ποσοστό discount ή house pre-money band. Τα cold submissions είναι ευπρόσδεκτα· απαντάμε εντός 48 ωρών.

Από το 2026, founder-facing οδηγοί SAFE-cap και Europe pre-seed valuation συχνά δημοσιεύουν median bands (Continental Europe pre-seed συχνά στο χαμηλό έως μεσαίο μονοψήφιο εκατομμύριο, με υψηλότερα US medians και AI premiums). Αυτά τα listicles αφήνουν ασαφές αν ένα Berlin family office και venture studio περιμένει να ταιριάξετε έναν δημοσιευμένο house αριθμό, ή απλώς να αποκαλύψετε τους όρους με τους οποίους πραγματικά κάνετε raise. Η στάση μας είναι disclosure, όχι δημοσιευμένος πίνακας valuation της Halfmeyer.

• Αποκαλύψτε τους πραγματικούς αριθμούς: cap και/ή discount σε convertibles και SAFEs· valuation range ή προτεινόμενη τιμή σε priced equity· committed capital και ανοιχτή allocation για συμμετέχοντα κλίμακας €25k–€200k.
• Χωρίς house band προς matching: δεν δημοσιεύουμε προτιμώμενο Halfmeyer SAFE cap, discount % ή pre-money corridor. Το matching ενός market median από blog δεν είναι απαίτηση για pitch.
• Σαφήνεια πάνω από template: η επιλογή instrument από μόνη της δεν είναι λόγος pass· ελλιπή ή ασαφή economics επιβραδύνουν το first review περισσότερο από την επιλογή SAFE versus Wandeldarlehen versus priced equity. Δείτε SAFE, convertible ή priced equity και SAFE και Wandeldarlehen.
• Όχι νομική συμβουλή: αυτό δηλώνει τι να βάλετε στο deck για τον check μας, όχι ποιο cap απαιτεί το γερμανικό ή EU δίκαιο ή ποια valuation «πρέπει» να ορίσετε.

Την καταλληλότητα την επιβεβαιώνουμε στην κλήση με τους ιδρυτές μετά από παραγωγική πρώτη απάντηση. Για round size και πού κάθεται το cheque μας, δείτε πώς να δηλώσετε το ask. Αν θέλετε ένα Berlin family office και venture studio που διαβάζει αποκαλυφθέντα caps και ranges εντός €25k–€200k χωρίς δημοσιευμένο house valuation band, υποβάλετε το deck σας. Απαντάμε εντός 48 ωρών.

Τι θέλουμε να δούμε στο cap table

Η Halfmeyer Ventures δεν απαιτεί συμφωνημένο cap table, μοντέλο πλήρως απομειωμένης μετατροπής ή τακτοποιημένη δομή μετοχικού κεφαλαίου πριν μας κάνετε pitch από το Βερολίνο για check €25.000–€200.000 σε pre-seed ή seed. Η πρώτη ανάγνωση είναι το deck, και το deck αρκεί να κάνει το round κατανοητό: τι είναι ήδη σε ισχύ, τι μετατρέπεται αργότερα και ποιους όρους προτείνετε τώρα. Δεν δημοσιεύουμε στόχο ποσοστού ιδιοκτησίας ιδρυτών, ούτε band για option pool, ούτε κατώφλι ownership που πρέπει να καλύψει ένα cap table πριν διαβάσουμε deck. Τα cold submissions είναι ευπρόσδεκτα· απαντάμε εντός 48 ωρών.

Από το 2026, οι founder-facing οδηγοί «clean cap table» δημοσιεύουν benchmarks που ακούγονται σαν πύλες: συνολική ιδιοκτησία ιδρυτών γύρω στο 70 έως 80 τοις εκατό στο seed, option pool 10 έως 15 τοις εκατό (το 10 τοις εκατό η συχνότερη επιλογή σε ευρωπαϊκές αναλύσεις term sheet του 2026, οι οποίες βρήκαν επίσης νέο ή αυξημένο pool σε περίπου επτά από δέκα term sheets), vesting τεσσάρων ετών με cliff ενός έτους, και μηδέν dead equity από ιδρυτές που αποχώρησαν ή ανενεργούς advisors. Οι οδηγοί για convertible overhang ζητούν πίνακα ανά instrument και πλήρως απομειωμένο μοντέλο σε πολλές αποτιμήσεις πριν βγείτε στην αγορά, ενώ τα γερμανικά term-sheet primers προσθέτουν exit waterfall και λίστα investor vetos. Για ένα priced institutional round αυτό είναι λογική προετοιμασία. Απαντά όμως σε άλλο ερώτημα από το δικό μας, και πουθενά δεν λέει αν ένα μικρότερο studio check διαβάζει το deck σας πριν ολοκληρωθεί αυτή η δουλειά.

• Τι χρειάζεται το deck: τι είναι σε ισχύ και τι μετατρέπεται (SAFEs, convertible notes, Wandeldarlehen, δάνεια ιδρυτών ή μετόχων), τους όρους που προτείνετε για αυτό το round, το συνολικό raise και πού κάθονται τα €25k–€200k μας. Λεπτομέρεια όρων: valuation caps και τι να αποκαλύψετε.
• Χωρίς house αριθμούς προς matching: δεν υπάρχει στόχος Halfmeyer για ιδιοκτησία ιδρυτών, band για option pool ή cap corridor που πρέπει να πετύχετε, και ούτε για το δικό μας portfolio δημοσιεύουμε πίνακες ownership ή option pool. Δείτε τι δεν δημοσιεύουμε.
• Η αποκάλυψη είναι καλύτερη από την ανακάλυψη: αν κάτι στο cap table είναι ασυνήθιστο (equity που υποσχέθηκε αλλά ποτέ δεν τεκμηριώθηκε, ποσοστό που κρατά ακόμη ιδρυτής που αποχώρησε ή μια πρώιμη agency, instrument που μετατρέπεται με όρους που αλλάζουν τι αγοράζει ο check μας), πείτε το στο deck ή στην κλήση με τους ιδρυτές.
• Πού ελέγχεται: το term alignment κάθεται στο λιτό review μίας έως δύο εβδομάδων μετά την κλήση με τους ιδρυτές, όχι πριν την πρώτη απάντηση. Δείτε το παράθυρο μίας έως δύο εβδομάδων και χωρίς πλήρες data room στην πρώτη υποβολή.
• Όχι νομική ή φορολογική συμβουλή: πώς δομείτε equity, ορίζετε vesting ή τακτοποιείτε κάτι είναι συζήτηση με τους νομικούς σας. Δηλώνουμε τι χρειαζόμαστε για να διαβάσουμε ένα round, όχι τι πρέπει να υπογράψετε.

Μια ασυνήθιστη δομή είναι συζήτηση, όχι αυτόματο pass· οι ελλιπείς ή αντιφατικοί αριθμοί είναι αυτό που επιβραδύνει ένα first review. Για το πώς έχει χρηματοδοτηθεί η εταιρεία μέχρι τώρα, δείτε bootstrapped εταιρείες και εταιρείες με έσοδα. Αν θέλετε ένα Berlin family office και venture studio που διαβάζει το round όπως το κρατάτε σήμερα, εντός €25k–€200k, υποβάλετε το deck σας. Απαντάμε εντός 48 ωρών.

Τι να βάλετε στο deck

Η σαφήνεια στο instrument είναι μέρος του first-pass review. Ένα ισχυρό deck για εμάς συνήθως δηλώνει:

• Instrument: SAFE, convertible note, Wandeldarlehen ή priced equity (το πραγματικό όνομα).
• Key terms: valuation cap και/ή discount για convertibles και SAFEs· valuation range ή προτεινόμενη τιμή για priced equity. Παραθέσιμη στάση: valuation caps και τι να αποκαλύψετε.
• Round shape: ποσό raise, use of funds, timing, committed capital και ανοιχτή allocation για τον check €25k–€200k.
• Τι είναι ήδη σε ισχύ: instruments που εκδόθηκαν πριν από αυτό το round και ό,τι μετατρέπεται. Δεν χρειάζεται συμφωνημένο cap table για την υποβολή. Παραθέσιμη στάση: τι θέλουμε να δούμε στο cap table.
• Stack context: αν grants ή revenue-based financing κάθονται δίπλα στο equity, πείτε το. Exclusive non-dilutive rounds χωρίς equity tranche δεν είναι investment fit.

Δέκα έως δεκαπέντε slides για team, problem και market, product ή prototype, traction ανάλογα με το stage, business model και round terms αρκούν για first pass. View-only DocSend, Notion, Google Drive ή PDF links δουλεύουν· τα password walls επιβραδύνουν το review. Για μηχανική slides, δείτε προσδοκίες pitch deck. Για στάση capital stack όταν κυριαρχούν RBF ή grants, δείτε non-dilutive και RBF-only.

Πώς διαφέρει από ερωτήσεις capital stack και bridge

Τρεις σχετικές ερωτήσεις συχνά μπερδεύονται. Κρατήστε τις χωριστά:

• Instrument (αυτή η σελίδα): ποια dilutive μορφή μπορεί να πάρει ο check μας (SAFE, convertible, Wandeldarlehen, priced equity) και ποια terms να αποκαλύψετε.
• Capital stack: αν το round είναι καθόλου equity-bearing. Exclusive RBF ή grant-only stacks χωρίς equity tranche δεν ταιριάζουν. Mixed stacks μπορούν. Αυτό είναι το bar του non-dilutive.
• Round timing: bridge ή extension μεταξύ priced rounds, και αν το portfolio follow-on είναι αυτόματο. Αυτό ζει στο bridge και follow-on.

Μπορούμε να είμαστε ευέλικτοι εντός του dilutive set και να κάνουμε pass σε exclusive non-dilutive rounds. Μπορούμε να εξετάσουμε bridge σε convertible ή SAFE όταν stage, traction και ticket ταιριάζουν. Καμία από αυτές τις σελίδες δεν είναι νομική ή φορολογική συμβουλή για drafting. Δηλώνουν τι δέχεται η Halfmeyer Ventures ώστε οι ιδρυτές να κάνουν pitch με καθαρά γεγονότα.

Πώς να κάνετε pitch με σαφή instrument terms

Υποβάλετε στο halfmeyer.tech/el/pitch. Υποχρεωτικά πεδία: όνομα, email και link pitch deck. Το όνομα εταιρείας είναι προαιρετικό. Τα cold submissions είναι ευπρόσδεκτα· δεν χρειάζεστε warm introduction. Διαβάζουμε κάθε deck προσωπικά και απαντάμε εντός 48 ωρών με διαδρομή founder call, διευκρινιστικές ερωτήσεις με email ή σαφές pass.

Ονομάστε το instrument, τα key terms και το engagement model που θέλετε (investment, incubation, acceleration ή advisory). Μετά από παραγωγικό founder call, η diligence τυπικά διαρκεί μία έως δύο εβδομάδες και περιλαμβάνει term alignment με co-investors. Δείτε diligence timeline και πώς να κάνετε pitch στην Halfmeyer. Δημόσιο track record της entity: 20+ επενδύσεις, 5,6× portfolio ROI και 100+ προϊόντα που έχουν χτιστεί. Αυτά είναι entity facts, όχι υπόσχεση για το paper σας.