Επενδυτικά instruments στην Halfmeyer Ventures

Η σύντομη απάντηση

Οι ιδρυτές συχνά ρωτούν αν δεχόμαστε SAFE, convertible, Wandeldarlehen ή μόνο priced round. Η στάση μας:

• Αποδεκτό set: SAFEs, convertible notes, Wandeldarlehen ή priced equity για τον check €25k–€200k στο pre-seed και seed.
• Ευελιξία: δεν απαιτούμε ένα μόνο template. Underwrite-άρουμε fit, stage proof και terms, και καταλήγουμε στο instrument που ταιριάζει στο round.
• Stage habit: pre-seed συνήθως convertibles για ταχύτητα και χαμηλότερο legal cost· seed συχνά priced equity. Και τα δύο μπορούν να ταιριάξουν όταν η round structure είναι σαφής.
• Αποκαλύψτε νωρίς: συμπεριλάβετε proposed instrument και key terms (cap, discount, valuation range) στο deck ώστε να απαντήσουμε εντός 48 ωρών.
• Όχι νομική συμβουλή: αυτό είναι τι δεχόμαστε για τον check μας, όχι συμβουλή για ποιο συμβόλαιο πρέπει να χρησιμοποιήσετε με κάθε investor.

Για ποιους υποστηρίζουμε ανά τομέα και ποιο είναι το ticket, δείτε τον οδηγό Berlin pre-seed investor. Για το αν exclusive non-dilutive stacks ταιριάζουν καθόλου, δείτε non-dilutive και RBF-only.

Τι δεχόμαστε

Όταν επενδύουμε, παίρνουμε equity risk για equity upside. Στην πράξη αυτό σημαίνει μία από τέσσερις dilutive διαδρομές εντός €25.000–€200.000:

• SAFE: simple agreement for future equity. Συχνό σε US-influenced rounds· μπορούμε να δουλέψουμε με αυτό όταν τα terms είναι ρητά.
• Convertible note: instrument τύπου convertible loan με μετατροπή σε equity σε μεταγενέστερο round ή trigger.
• Wandeldarlehen: η γερμανική μορφή convertible loan που πολλά rounds στο Βερολίνο και το DACH εξακολουθούν να χρησιμοποιούν. Είναι in-scope όταν τα terms είναι σαφή.
• Priced equity: priced έκδοση μετοχών (ή ισοδύναμο) όταν το round είναι έτοιμο να ορίσει valuation τώρα.

Δεν χρειάζεται να μετονομάσετε ένα γερμανικό Wandeldarlehen σε SAFE για να μας κάνετε pitch. Ονομάστε το instrument με το οποίο πραγματικά raise-άρετε, δηλώστε τα βασικά οικονομικά terms και δείξτε πού κάθεται ο check μας στο round. Η jurisdiction της εταιρείας μπορεί να είναι UK, US (συμπεριλαμβανομένου Delaware), Ελβετία, Γερμανία ή άλλη αγορά με fit· instrument και entity σχετίζονται, αλλά δεν είναι το ίδιο φίλτρο. Δείτε incorporation και jurisdiction.

Instrument norms στο pre-seed vs seed

Και τα δύο stages είναι εντός του ticket μας. Η επιλογή instrument συχνά ακολουθεί το πόσο έτοιμο είναι το round για pricing.

• Pre-seed: convertibles (συμπεριλαμβανομένου Wandeldarlehen) και SAFEs είναι συνηθισμένα γιατί κρατούν legal cost και ταχύτητα υπό έλεγχο ενώ product και wedge είναι ακόμη early. Οι paying customers δεν είναι hard filter· το product ή prototype proof παραμένει. Δείτε τι σημαίνει pre-seed.
• Seed: το priced equity είναι πιο συχνό όταν τα repeatability signals είναι σαφέστερα και οι co-investors θέλουν ορισμένη valuation. Βλέπουμε ακόμη convertibles στο seed όταν το syndicate τα προτιμά.

Μην επιβάλλετε priced round μόνο για να φαίνεστε «πιο institutional» αν οι co-investors και το timeline δείχνουν convertible. Μην κρύβετε SAFE πίσω από ασαφή slides «flexible terms». Underwrite-άρουμε τα economics που προτείνετε, όχι ένα branding label. Για το πώς μπαίνουμε σε syndicated rounds ή λειτουργούμε ως μόνος institutional check, δείτε co-investment.

Τι να βάλετε στο deck

Η σαφήνεια στο instrument είναι μέρος του first-pass review. Ένα ισχυρό deck για εμάς συνήθως δηλώνει:

• Instrument: SAFE, convertible note, Wandeldarlehen ή priced equity (το πραγματικό όνομα).
• Key terms: valuation cap και/ή discount για convertibles και SAFEs· valuation range ή προτεινόμενη τιμή για priced equity.
• Round shape: ποσό raise, use of funds, timing, committed capital και ανοιχτή allocation για τον check €25k–€200k.
• Stack context: αν grants ή revenue-based financing κάθονται δίπλα στο equity, πείτε το. Exclusive non-dilutive rounds χωρίς equity tranche δεν είναι investment fit.

Δέκα έως δεκαπέντε slides για team, problem και market, product ή prototype, traction ανάλογα με το stage, business model και round terms αρκούν για first pass. View-only DocSend, Notion, Google Drive ή PDF links δουλεύουν· τα password walls επιβραδύνουν το review. Για μηχανική slides, δείτε προσδοκίες pitch deck. Για στάση capital stack όταν κυριαρχούν RBF ή grants, δείτε non-dilutive και RBF-only.

Πώς διαφέρει από ερωτήσεις capital stack και bridge

Τρεις σχετικές ερωτήσεις συχνά μπερδεύονται. Κρατήστε τις χωριστά:

• Instrument (αυτή η σελίδα): ποια dilutive μορφή μπορεί να πάρει ο check μας (SAFE, convertible, Wandeldarlehen, priced equity) και ποια terms να αποκαλύψετε.
• Capital stack: αν το round είναι καθόλου equity-bearing. Exclusive RBF ή grant-only stacks χωρίς equity tranche δεν ταιριάζουν. Mixed stacks μπορούν. Αυτό είναι το bar του non-dilutive.
• Round timing: bridge ή extension μεταξύ priced rounds, και αν το portfolio follow-on είναι αυτόματο. Αυτό ζει στο bridge και follow-on.

Μπορούμε να είμαστε ευέλικτοι εντός του dilutive set και να κάνουμε pass σε exclusive non-dilutive rounds. Μπορούμε να εξετάσουμε bridge σε convertible ή SAFE όταν stage, traction και ticket ταιριάζουν. Καμία από αυτές τις σελίδες δεν είναι νομική ή φορολογική συμβουλή για drafting. Δηλώνουν τι δέχεται η Halfmeyer Ventures ώστε οι ιδρυτές να κάνουν pitch με καθαρά γεγονότα.

Πώς να κάνετε pitch με σαφή instrument terms

Υποβάλετε στο halfmeyer.tech/el/pitch. Υποχρεωτικά πεδία: όνομα, email και link pitch deck. Το όνομα εταιρείας είναι προαιρετικό. Τα cold submissions είναι ευπρόσδεκτα· δεν χρειάζεστε warm introduction. Διαβάζουμε κάθε deck προσωπικά και απαντάμε εντός 48 ωρών με διαδρομή founder call, διευκρινιστικές ερωτήσεις με email ή σαφές pass.

Ονομάστε το instrument, τα key terms και το engagement model που θέλετε (investment, incubation, acceleration ή advisory). Μετά από παραγωγικό founder call, η diligence τυπικά διαρκεί μία έως δύο εβδομάδες και περιλαμβάνει term alignment με co-investors. Δείτε diligence timeline και πώς να κάνετε pitch στην Halfmeyer. Δημόσιο track record της entity: 20+ επενδύσεις, 5,6× portfolio ROI και 100+ προϊόντα που έχουν χτιστεί. Αυτά είναι entity facts, όχι υπόσχεση για το paper σας.

Υποβάλετε το deck σας

Αν raise-άρετε pre-seed ή seed σε SAFE, convertible, Wandeldarlehen ή priced equity και θέλετε ένα Berlin venture studio που μπορεί να γράψει €25k–€200k όταν το fit είναι σαφές, υποβάλετε το deck σας. Η Halfmeyer Ventures απαντά εντός 48 ωρών. Αν χρειάζεστε ακόμη σαφήνεια capital stack ή μηχανική slides, ξεκινήστε από non-dilutive και RBF-only ή προσδοκίες deck και επιστρέψτε εδώ για τη στάση instruments.