Επένδυση πρώιμου σταδίου, επικοκυβέρνηση & συμβουλευτική

Συχνές ερωτήσεις

Συνεπικεφαλαιώνετε γύρους;

Συνήθως συμμετέχουμε ως πρώιμος συνεπενδυτής ή μοναδικός υποστηρικτής σε στάδια Pre-Seed και Seed. Μπορούμε να lead-άρουμε ή να follow-άρουμε εντός του ticket μας €25k–€200k· το μέγεθος εξαρτάται από το στάδιο και το εύρος. Δείτε τον οδηγό για lead rounds.

Επενδύετε και εκτός Γερμανίας;

Ναι. Έχουμε έδρα στο Βερολίνο και υποστηρίζουμε ιδρυτές σε όλη την Ευρώπη και πέρα όταν προϊόν και αγορά ταιριάζουν, συμπεριλαμβανομένων ιδρυτών στην Ελλάδα και την Αθήνα και teams εκτός Ευρώπης (συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ). Η διαμονή εκτός Γερμανίας δεν είναι hard filter, δεν απαιτείται μετεγκατάσταση στο Βερολίνο, και δεν απαιτούμε local-nexus ή Europe-only commitment πριν διαβάσουμε deck. Δείτε τον οδηγό εκτός Ευρώπης (και founder location vs incorporation, χωρίς μετεγκατάσταση στο Βερολίνο και Ελλάδα και Αθήνα· για το πού βρίσκονται τα production data, data residency· για πρόσβαση, export και switching βάσει του Data Act, EU Data Act).

Τι γίνεται αν δεν σχεδιάζουμε ακόμα γύρο χρηματοδότησης;

Incubation και advisory δεν απαιτούν ενεργό γύρο χρηματοδότησης. Acceleration μπορεί να ταιριάζει χωρίς live fundraise. Περιγράψτε την κατάστασή σας στον σύνδεσμο deck ή επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της φόρμας. Δείτε τον οδηγό Δεν σηκώνετε ακόμη και advisory.

Τι traction πρέπει να συμπεριλάβουμε στο deck;

Παρουσιάστε το ισχυρότερο σήμα για το στάδιό σας: χρήστες, πιλοτικά, έσοδα, retention ή LOI. Στο Pre-Seed μπορεί να είναι πρώιμο· στο Seed να φαίνεται επαναλήψιμη ανάπτυξη. Αν τα μετρικά είναι αραιά, περιγράψτε τι έχετε επικυρώσει και τι θα αποδείξει αυτός ο γύρος. Δείτε τον οδηγό traction ανά stage.

Ποιες δικαιώματα χρειάζεται ο σύνδεσμος deck;

Λειτουργούν DocSend, Notion, Google Drive και PDF. Ρυθμίστε κοινή χρήση μόνο προβολής για όποιον έχει τον σύνδεσμο — δεν χρειαζόμαστε δικαιώματα επεξεργασίας ή ονομαστική πρόσκληση. Καθυστερεί η αξιολόγηση αν ο σύνδεσμος προστατεύεται με κωδικό ή απαιτεί σύνδεση· θα επικοινωνήσουμε αν δεν μπορούμε να ανοίξουμε το deck. Δείτε τον οδηγό view-only deck link.

Τι συμβαίνει μετά την απάντηση εντός 48 ωρών;

Αν υπάρχει ενδιαφέρον, προτείνουμε σύντομη κλήση με τους ιδρυτές για fit και επόμενα βήματα due diligence. Αν δεν ταιριάζει, θα λάβετε σαφή απόρριψη με σύντομο πλαίσιο — χωρίς ghosting. Μερικές φορές κάνουμε μία ή δύο διευκρινιστικές ερωτήσεις μέσω email πριν προγραμματίσουμε κλήση. Ένα pass δεν κλείνει τη φόρμα: υποβάλετε ξανά όταν υπάρχει material new proof. Δείτε τον οδηγό founder call (και re-pitch μετά από pass).

Τι πρέπει να περιλαμβάνει το deck μας στο ελάχιστο;

Οι βασικές διαφάνειες αρκούν: ομάδα (γιατί εσείς), πρόβλημα και αγορά, προϊόν ή πρωτότυπο, traction για το στάδιό σας, επιχειρηματικό μοντέλο και αυτός ο γύρος (ποσό, χρήση κεφαλαίων, χρονοδιάγραμμα). Δέκα έως δεκαπέντε διαφάνειες αρκούν· δεν χρειάζεται πλήρες data room στην πρώτη υποβολή. Παραλείψτε five-year models, appendix dumps και μη επαληθεύσιμα claims στο first review. Ένα demo video ή ένα live link προϊόντος είναι προαιρετικό context που ανήκει μέσα στο deck, όχι υποκατάστατό του. Ένα one-pager, teaser ή executive summary είναι προαιρετικό context, όχι υποκατάστατο του deck: το πεδίο της φόρμας είναι deck link. Δεν δημοσιεύουμε ελάχιστο TAM: χτίστε το market slide bottom-up, από buyers που μπορείτε να μετρήσετε επί την τιμή που θα πλήρωναν. Δείτε τον οδηγό minimum deck (τι παραλείπουμε: first review skips· demo videos και πρόσβαση στο προϊόν· one-pager, teaser ή executive summary· advisors στο deck· πόσο μεγάλη πρέπει να είναι η αγορά).

Δέχεστε cold submissions;

Ναι. Δεν χρειάζεστε warm introduction ή κοινή επαφή: υποβάλετε μέσω της φόρμας. Τα LinkedIn DMs δεν είναι το κύριο κανάλι pitch. Διαβάζουμε κάθε deck προσωπικά και απαντάμε εντός 48 ωρών. Για cold pitch σε εμάς ως family office στο Βερολίνο, δείτε τον οδηγό family office cold pitch. Personal review (όχι IC track): personal review. Όχι capital-only: capital-only vs studio. Φόρμα vs LinkedIn: χρησιμοποιήστε τη φόρμα pitch.

Συνεπενδύετε μαζί με άλλα funds στον ίδιο γύρο;

Ναι. Συμμετέχουμε συχνά σε γύρους μαζί με angels, seed funds και family offices, συμπεριλαμβανομένων rolling closes όπου το κεφάλαιο κλείνει investor-by-investor. Αναφέρετε στο deck δεσμευμένους ή στοχευμένους συνεπενδυτές και την υπόλοιπη δέσμευση του γύρου, μας βοηθά να αξιολογήσουμε το fit και το μέγεθος του check. Ένα corporate venture arm, ένας βιομηχανικός όμιλος ή ένας πελάτης που επενδύει δίπλα μας είναι θέμα δήλωσης και όχι φίλτρο: αναφέρετε τα δικαιώματα που συνοδεύουν αυτά τα χρήματα. Δείτε τον οδηγό rolling close και τον οδηγό για strategic και corporate investors.

Απαιτείτε lead investor ή μπορείτε να είστε ο μοναδικός θεσμικός check σε έναν γύρο;

Όχι — δεν απαιτούμε άλλον lead investor για να συμμετάσχουμε. Σε pre-seed και seed μπορούμε να είμαστε ο μοναδικός θεσμικός check όταν το μέγεθος του γύρου, το στάδιο και το operator fit ταιριάζουν με το ticket μας €25k–€200k. Συνδιασμός με angels, family offices ή lead fund είναι επίσης εντάξει. Στο deck αναφέρετε ποιοι έχουν ήδη δεσμευτεί, ποιους ακόμα αναζητάτε και πόση δέσμευση του γύρου παραμένει ανοιχτή. Δείτε τον οδηγό για μόνος institutional check.

Επενδύετε σε bridge γύρους ή extensions ανάμεσα σε priced γύρους;

Ναι: όταν το στάδιο, η traction και το μέγεθος του γύρου ταιριάζουν με το pre-seed/seed εύρος μας και το ticket €25k–€200k. Bridge και extension γύροι (συχνά convertibles ή SAFEs ανάμεσα σε priced equity γύρους) είναι ευπρόσδεκτοι αν εξηγείτε γιατί κάνετε bridge αντί για πλήρη priced γύρο, ποιους ορόσημους ξεκλειδώνει το κεφάλαιο και τους προτεινόμενους όρους. Ένα cap ή μια τιμή κάτω από τον τελευταίο σας γύρο είναι ζήτημα αποκάλυψης και όχι pass. Για εταιρείες που ήδη υποστηρίζουμε, επικοινωνήστε απευθείας· νέες υποβολές μέσω της φόρμας pitch είναι εντάξει. Δείτε τον οδηγό bridge και extension και τα flat και down rounds.

Επενδύετε σε corporate spin-outs ή ακαδημαϊκά lab spin-offs;

Ναι, όταν η ομάδα ιδρυτών έχει σαφή ανεξαρτησία, το IP είναι δυνατό να αδειοδοτηθεί ή να μεταβιβαστεί στη νέα οντότητα και το venture ταιριάζει με το pre-seed/seed εύρος μας σε health tech, AI, e-commerce ή automation. Corporate spin-outs και ακαδημαϊκά ή ερευνητικά lab spin-offs είναι ευπρόσδεκτα αν εξηγείτε τον γονικό οργανισμό, την ιδιοκτησία IP, τι μένει στο lab ή στην εταιρεία και την εξουσία της ομάδας σας να χτίζει και να κάνει raise ανεξάρτητα. Συνήθως απορρίπτουμε όταν όροι αδειοδότησης ή governance θα μπλοκάρουν ένα κανονικό startup fundraise. Αν δεν υπάρχει γονικός οργανισμός και απλώς αφήσατε μια δουλειά, ούτε αυτό είναι φίλτρο: πείτε πότε έγινε η δουλειά, τι υπογράψατε και αν επικαλύπτεται η δραστηριότητα του πρώην εργοδότη. Δείτε τον οδηγό corporate spin-outs (academic: academic και research-lab spin-offs· ανεξαρτησία και IP: ανεξαρτησία και IP· ιδρυτές που έφυγαν από εργοδότη).

Συμμετέχετε σε follow-on γύρους για εταιρείες του portfolio;

Ναι. Για εταιρείες που έχουμε ήδη υποστηρίξει συμμετέχουμε συχνά σε μεταγενέστερους γύρους όταν η traction, η εκτέλεση και οι όροι το δικαιολογούν. Δεν είναι αυτόματο: αξιολογούμε κάθε γύρο βάσει προόδου και ταίριασματος με το μέγεθος του ticket μας. Οι ιδρυτές του portfolio επικοινωνούν απευθείας όταν σχεδιάζουν τον επόμενο γύρο (προτιμήστε το app.halfmeyer.tech, όχι τη δημόσια φόρμα ως μόνο κανάλι). Δείτε τον οδηγό portfolio follow-on (διαχωρισμός καναλιών: portfolio app vs δημόσια φόρμα).

Παίρνετε θέσεις στο board ή δικαιώματα παρατηρητή σε εταιρείες του portfolio;

Σε pre-seed και seed σπάνια παίρνουμε πλήρη θέση στο board. Το ticket μας ταιριάζει καλύτερα ως hands-on επενδυτής με τακτική πρόσβαση στους ιδρυτές. Δικαιώματα παρατηρητή είναι εφικτά όταν προσθέτουν αξία χωρίς overhead board. Οι όροι governance συμφωνούνται κατά περίπτωση με εσάς και τους lead επενδυτές σας· προτεραιότητα έχει η operator υποστήριξη έναντι τυπικών θέσεων. Ένα studio check δεν σημαίνει by default Day-zero co-founder board control. Δείτε τον οδηγό για operator support πάνω από formal seats (και board seats, observer rights).

Ποιο είναι το τυπικό χρονοδιάγραμμα due diligence μετά την αρχική κλήση με τους ιδρυτές;

Μετά από μια παραγωγική κλήση με τους ιδρυτές, η due diligence συνήθως διαρκεί 1–2 εβδομάδες. Εστιάζουμε σε product walkthrough, επικύρωση βασικών μετρικών, μερικές κλήσεις αναφοράς όταν είναι χρήσιμες και ευθυγράμμιση όρων με τους co-investors σας. Σε pre-seed και seed το κρατάμε lean — όχι πλήρες data room εκτός αν το απαιτεί ο γύρος, και όχι μήνες committee theater ως default διαδρομή. Εντός αυτού του παραθύρου λαμβάνετε σαφή απόφαση: προχώρηση, απόρριψη ή κατεύθυνση term sheet. Δείτε τι δεν τρέχουμε ως default (και το παράθυρο μίας έως δύο εβδομάδων· reference calls όταν είναι χρήσιμα).

Υπογράφετε NDAs πριν ελέγξετε decks;

Όχι — όχι πριν τον αρχικό έλεγχο pitch deck. Σε pre-seed και seed αυτό είναι τυπικό στη βιομηχανία: ελέγχουμε πολλές υποβολές και δεν μπορούμε να υπογράψουμε NDAs σε αυτό το στάδιο. Τα υλικά σας τα κρατάμε εμπιστευτικά και δεν κυκλοφορούμε decks. Αν η due diligence απαιτήσει αργότερα ευαίσθητη IP, μπορούμε να συμφωνήσουμε αμοιβαίο NDA πριν από βαθύτερη πρόσβαση στα δεδομένα. Δείτε τον οδηγό πώς χειριζόμαστε τα pitch materials (και χωρίς NDA πριν τον αρχικό έλεγχο, mutual NDA στη diligence, επικάλυψη με εταιρείες του portfolio).

Επενδύετε σε solo founders ή απαιτείτε co-founding ομάδα;

Οι solo founders είναι ευπρόσδεκτοι — δεν απαιτείται co-founding ομάδα ως αυστηρό φίλτρο. Μετράει η ικανότητα εκτέλεσης σε προϊόν, domain insight και την ικανότητα να ship-άρετε και να πουλάτε στο στάδιό σας. Ισχυροί solo founders με λειτουργικό προϊόν ή validated problem–solution fit και σαφές σχέδιο για key hires ή advisors φτάνουν συχνά σε call. Αν είστε solo, το αναφέρετε στο deck και εξηγείτε πώς καλύπτετε προϊόν, GTM και τυχόν κενά που θα κλείσετε στη συνέχεια. Ούτε technical co-founder ή in-house CTO απαιτείται· αξιολογούμε ποιος κρατά το build, τι έχει βγει live και αν κώδικας και IP βρίσκονται στην εταιρεία. Δείτε τον οδηγό solo founders (και technical co-founder).

Επενδύετε σε serial founders ή μόνο σε πρωτοεμφανιζόμενους ιδρυτές;

Και τα δύο. Υποστηρίζουμε πρωτοεμφανιζόμενους και serial founders: προηγούμενη startup εμπειρία δεν απαιτείται και προηγούμενο exit δεν είναι φίλτρο. Μετράει η τρέχουσα ομάδα, το προϊόν, η traction και το fit σε pre-seed ή seed. Οι serial founders ας αναφέρουν σύντομα προηγούμενα ventures, αποτελέσματα και μαθήματα στο deck· οι πρωτοεμφανιζόμενοι είναι εξίσου ευπρόσδεκτοι όταν η εκτέλεση και το fit είναι ισχυρά. Μια προηγούμενη εταιρεία που απέτυχε επίσης δεν είναι φίλτρο και δεν ισχύει περίοδος αναμονής, οπότε δηλώστε πού βρίσκεται σήμερα αυτή η εταιρεία και αν κάτι παραμένει ανοιχτό. Η ηλικία του founder επίσης δεν είναι φίλτρο: δεν δημοσιεύουμε ελάχιστο ή μέγιστο. Δείτε τον οδηγό first-time και repeat founders και όταν η προηγούμενη εταιρεία απέτυχε (ηλικία founder: #age).

Επενδύετε σε εταιρείες των οποίων οι ιδρυτές δεν είναι ακόμα full-time;

Ναι, όταν υπάρχει σαφής διαδρομή προς πλήρη δέσμευση ευθυγραμμισμένη με τον γύρο. Pre-seed ιδρυτές που εργάζονται αλλού είναι συνηθισμένο — αυτό μόνο δεν είναι φίλτρο. Μετράει η ταχύτητα εκτέλεσης, ποιος κατέχει product και GTM καθημερινά και πότε οι βασικοί ιδρυτές θα πάνε full-time μετά το closing (ή νωρίτερα). Στο deck αναφέρετε τρέχοντες ρόλους, ώρες ανά εβδομάδα στο startup και το σχέδιο μετάβασης σε full-time. Side projects χωρίς αξιόπιστο χρονοδιάγραμμα μετάβασης ή χειροπιαστή πρόοδο συνήθως είναι pass για επένδυση. Το να είστε ακόμα εγγεγραμμένοι ως student είναι η ίδια αποκάλυψη, όχι διαφορετικό φίλτρο. Δείτε τον οδηγό part-time founders και student founders.

Επενδύετε σε εταιρείες που χρηματοδοτούνται αποκλειστικά μέσω revenue-based financing ή μη αραιωτικών δομών;

Όχι: τα checks μας σε Pre-Seed και Seed είναι αραιωτικά equity instruments (SAFEs, convertible notes ή priced equity) στην κλίμακα €25k–€200k. Δεν συμμετέχουμε όταν ο γύρος είναι αποκλειστικά revenue-based financing, grants ή άλλο μη αραιωτικό κεφάλαιο χωρίς equity component. Μικτοί γύροι με ουσιαστικό equity tranche μπορούν να ταιριάζουν· εξηγήστε στο deck τον πλήρη capital stack, το equity που αναζητάτε και τους όρους instrument. Advisory και incubation είναι ξεχωριστά από επένδυση και μπορούν να σημειωθούν στην υποβολή. Bootstrapped εταιρείες και εταιρείες με έσοδα που ανοίγουν πρώτο equity tranche είναι ευπρόσδεκτες. Ένας γύρος equity crowdfunding ή crowdinvesting που βρίσκεται ήδη στο cap table δεν είναι από μόνος του λόγος απόρριψης: δηλώστε ποιο instrument κρατάει το πλήθος, τι μετατρέπεται στον επόμενο γύρο, αν υπάρχουν δικαιώματα συναίνεσης ή βέτο, και πόση allocation μένει ανοιχτή. Δείτε τον οδηγό αποκλειστικό RBF / grant-only, mixed stacks, bootstrapped εταιρείες και crowdfunding στο cap table.

Επενδύετε σε στάδιο ιδέας ή απαιτείτε προϊόν ή prototype;

Για επενδύσεις Pre-Seed και Seed αναζητούμε τουλάχιστον λειτουργικό προϊόν, prototype ή validated problem–solution fit — όχι μόνο deck σε στάδιο ιδέας. Αυτό σημαίνει κάτι χειροπιαστό για review: clickable prototype, πρώιμο προϊόν ή ισχυρά στοιχεία ότι έχετε δοκιμάσει το πρόβλημα με πραγματικούς χρήστες ή πελάτες. Καθαρά concept slides χωρίς validation συνήθως είναι pass για επένδυση, ενώ advisory και incubation engagements μπορούν να ξεκινήσουν νωρίτερα. Αν είστε pre-product αλλά έχετε meaningful validation, εξηγήστε τι δοκιμάσατε και τι θα χτίσετε με αυτόν τον γύρο. Το πώς χτίστηκε το προϊόν (AI coding assistants, no-code, contractors ή custom code) δεν είναι το filter (πώς χτίστηκε το προϊόν). Δείτε τον οδηγό idea-stage και την πόρτα incubation.

Επενδύετε σε εταιρείες pre-revenue χωρίς ακόμα πληρώνοντες πελάτες;

Ναι. Το pre-revenue είναι συνηθισμένο σε Pre-Seed, ειδικά με λειτουργικό προϊόν ή prototype και πρώιμους χρήστες, pilots ή LOIs. Οι πληρώνοντες πελάτες δεν είναι σκληρό φίλτρο: κοιτάμε το ισχυρότερο σήμα traction για το στάδιό σας. Σε Seed θέλουμε πιο σαφή στοιχεία repeatability (χρήση, retention, pilots που προχωρούν ή πρώτα έσοδα), αλλά πολλοί seed γύροι κλείνουν πριν από σημαντικό ARR. Αν δεν έχετε ακόμα έσοδα, πείτε τι έχετε επικυρώσει και τι θα αποδείξει αυτός ο γύρος. Δείτε τον οδηγό pre-revenue (και proof που αντικαθιστά το revenue· pre-seed vs seed όταν το ARR είναι early· ένας πελάτης είναι το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων (χωρίς cap συγκέντρωσης)· έργα ανοιχτού κώδικα και adoption αντί εσόδων· ήδη profitable δεν είναι filter).

Προτιμάτε SAFEs, convertible notes ή priced equity σε Pre-Seed και Seed;

Είμαστε ευέλικτοι στο όργανο και ευθυγραμμιζόμαστε με τον γύρο και τους co-investors σας. Σε Pre-Seed, τα μετατρεπτικά όργανα είναι τυπικά — SAFEs, convertible notes ή γερμανικά Wandeldarlehen — για χαμηλότερο νομικό κόστος και ταχύτερο closing. Σε Seed, τα priced equity είναι συνηθισμένα· συμμετέχουμε και στις δύο δομές. Στο deck αναφέρετε το προτεινόμενο όργανο και τους βασικούς όρους (cap, discount ή εύρος αποτίμησης). Την καταλληλότητα την επιβεβαιώνουμε στην κλήση με τους ιδρυτές. Η επιλογή οργάνου από μόνη της δεν είναι λόγος απόρριψης — η σαφήνεια στους όρους μετράει περισσότερο από το πρότυπο που επιλέγετε. Δείτε τον οδηγό SAFE, convertible ή priced equity (valuation caps / τι να αποκαλύψετε: valuation caps· τι θέλουμε να δούμε στο cap table: cap table· friends-and-family χρήματα ήδη στο cap table: friends and family).

Επενδύετε σε εταιρείες που έχουν συσταθεί εκτός Γερμανίας ή της ΕΕ;

Ναι. Η νομική σας οντότητα δεν χρειάζεται να είναι γερμανική ή εντός ΕΕ — υποστηρίζουμε εταιρείες που έχουν συσταθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο, στις ΗΠΑ (συμπεριλαμβανομένης της Delaware), στην Ελβετία και σε άλλες δικαιοδοσίες, όταν το προϊόν, η αγορά και η δομή του γύρου ταιριάζουν. Οντότητες ΕΕ και γερμανικές είναι συνηθισμένες στο χαρτοφυλάκιό μας· μη-ΕΕ δομές είναι εφικτές όταν οι co-investors και η μηχανική του closing είναι σαφείς. Στο deck αναφέρετε την ένσταξη, τη δικαιοδοσία και τυχόν προγραμματισμένο entity flip, ώστε να αξιολογήσουμε την καταλληλότητα στην κλήση με τους ιδρυτές. Δείτε τον οδηγό για δικαιοδοσίες που υποστηρίζουμε (entity flips: #entity-flip· νομική μορφή και το ερώτημα EU Inc: #legal-form· HoldCo / OpCo stacks: #holdco-opco).

Σε ποιους τομείς και επιχειρηματικά μοντέλα επενδύετε;

Εστιάζουμε σε εταιρείες με λογισμικό στον πυρήνα τους σε health tech, AI, e-commerce και αυτοματισμό. Γειτονικά verticals (όπως fintech, insurtech, proptech, climate και cleantech, edtech, agtech, foodtech, logistics, mobility, cybersecurity, HR tech, legal tech, regtech, martech, adtech, developer tools, life sciences, biotech και medtech) ταιριάζουν όταν το λογισμικό, τα δεδομένα ή ο αυτοματισμός είναι ο πυρήνας του προϊόντος και συνδέονται σαφώς με τους τομείς εστίασής μας. Υποστηρίζουμε τόσο B2B όσο και B2C μοντέλα. Συνήθως απορρίπτουμε κεφαλαιοβόρα hardware-only ή deep-tech bets χωρίς software surface, token-first ή κερδοσκοπικά crypto και Web3 μοντέλα, και pure listing marketplaces χωρίς technology moat. Εξηγήστε στο deck το sector fit, τι κάνει το λογισμικό σας, τυχόν regulatory path και την traction σας. Δείτε τον οδηγό focus sectors έναντι adjacent (και fintech· DORA στο pitch stage· climate και cleantech· δημόσιος τομέας και govtech· cybersecurity· edtech· proptech· legal tech· martech· σαφή passes· marketplace models: marketplaces· AI agents: agentic products· ρύθμιση AI: EU AI Act στο στάδιο του pitch· health data και GDPR: health data στο στάδιο του pitch· services-as-software και AI roll-ups: services-as-software· software surface bar: software surface).