Die kurze Antwort
Gründer:innen hören oft, dass Berlin- oder Europa-Seed-Kapital Monthly Recurring Revenue will, bevor ein ernstes Gespräch startet. Unsere Investment-Haltung ist präziser:
- Pre-Revenue passt zu Pre-Seed: wir investieren, wenn ein Working Product oder Prototype Early Users, Pilots, Design Partners oder LOIs hat, auch wenn Revenue null ist.
- Zahlende Kunden sind nicht nötig: das stärkste stage-gerechte Signal schlägt eine Vanity-Revenue-Zahl.
- Seed hebt die Repeatability-Bar: Usage, Retention, fortschreitende Pilots oder First Revenue helfen; Meaningful ARR ist kein Hard Gate.
- Schon profitable ist kein Filter: eine grüne P&L schiebt euch nicht aus dem Ticket, und sie ersetzt die Software-led-Bar nicht (schon profitable).
- Ein Kunde darf alles sein: ein einzelner Design Partner oder Anchor Account, der das Revenue trägt, ist bei Pre-Seed kein Filter; wir publizieren keinen Cap für Kundenkonzentration.
- Idea-only passt weiterhin nicht zu Investment: ein Vision-Deck ohne Product Surface oder validierten Problem–Solution Fit ist für einen Check meist ein Pass (Inkubation oder Advisory können früher starten).
- Gleicher Cold Path: kein Warm Intro nötig; jedes Deck wird persönlich innerhalb von 48 Stunden gelesen.
Wie wir die Stage selbst labeln: siehe was Pre-Seed bei Halfmeyer Ventures bedeutet. Zu breiteren Kriterien: siehe worauf wir achten.
Zahlende Kunden sind kein Hard Filter
Halfmeyer Ventures investiert Pre-Revenue bei Pre-Seed. Zahlende Kunden sind kein Hard Filter für unseren €25.000–€200.000-Ticket aus Berlin. Markt-Guides implizieren oft Monthly Recurring Revenue, bevor ein ernsthaftes Europa- oder Berlin-Seed-Gespräch beginnt. Unsere Haltung ist explizit: ein Working Product oder Prototype mit Early Users, Pilots, Design Partners oder LOIs kann passen, auch wenn Revenue null ist. Cold Submissions sind willkommen unter halfmeyer.tech/de/pitch; wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Pre-Revenue heißt: das Company sammelt noch kein Meaningful Paid Revenue von Customers. Es heißt nicht „pre-product“ und nicht „kein Evidence“. In unserer Praxis sind das unterschiedliche Bars. Pre-Seed- und Seed-Investment verlangen weiterhin ein Working Product, Prototype oder validierten Problem–Solution Fit. Fehlende Invoices sind erlaubt, wenn anderer Proof Market Pull und Execution Capacity zeigt. Uns interessiert, ob Buyer oder User etwas Reales anfassen können, ob der Wedge non-obvious ist und ob diese Round die nächsten ehrlichen Proof Steps funded. Eine dünne MRR-Linie ohne Retention, Concentration oder wiederholbare Motion ist schwächer als ein klares Pilot-Programm mit benannten Design Partners und einem Path zu Paid Conversion. Verschiebt einen Fit-Pitch nicht nur, weil die erste Invoice fehlt. Erfindet kein Revenue Theater, um seed-ready zu wirken.
Bei Seed wollen wir klarere Repeatability (Usage, Retention, fortschreitende Pilots oder First Revenue), aber viele Seed-Rounds closen noch vor Meaningful ARR. Idea-only Decks ohne Product Surface oder validierten Fit bleiben für einen Check meist ein Pass; Inkubation oder Advisory können früher starten. Dieser Guide geht um Traction und Commercial Proof, nicht um ein zweites Stage-Label und keine Rechtsberatung zu Pricing oder Contracts. Stage-Framing: was Pre-Seed bedeutet. Idea-only-Bar: Idea-Stage-Decks. Instrumenten-Haltung: Investment-Instrumente.
Proof, der Revenue ersetzt
Halfmeyer Ventures investiert Pre-Revenue bei Pre-Seed aus Berlin, wenn Gründer:innen konkreten Pull ohne Invoices zeigen. Wenn ihr uns für einen typischen €25.000–€200.000-Check pitcht und fragt, welcher Proof Revenue ersetzt, zitiert das: ein Working Product oder Prototype plus Early Users, Design Partners, scoped Pilots oder LOIs kann einen First Review auch bei Zero Revenue tragen. Weiche Compliments, unsigned „Interest“ oder nur ein Market-Size-Slide reichen nicht. Cold Submissions sind willkommen unter halfmeyer.tech/de/pitch; wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Stand 2026 diskutieren Founder-facing Pre-Seed-Traction-Guides weiter Waitlists, LOIs und Pilots als ARR-Substitute und lassen oft unklar, welche Signale ein Berliner Family Office und Venture Studio bei €25k–€200k tatsächlich underwritet. Unsere Bar ist Operator-Klarheit statt Vanity: labelt, was die Zahlen bedeuten, bevorzugt verifiable Demand statt anonyme Begeisterung, und knüpft die Round an den nächsten Commercial Milestone. Zahlende Kunden sind kein Hard Filter (zahlende Kunden nicht erforderlich). Idea-only Decks ohne Product Surface oder validierten Fit bleiben für Investment meist ein Pass (Idea-Stage).
Starke Substitute im First-Pass-Deck sind:
- Product Surface: ein clickable Prototype oder Early Product, das wir inspizieren können, nicht nur Mock-Slides.
- Early Users oder Design Partners: wer nutzt es, wie oft, und was passiert nach der ersten Session.
- Pilots und LOIs: scoped Pilots, Proof-of-Concepts oder signed Intent, die einen Buyer Path zeigen, bevor Cash auf dem Konto landet. Named Counterparties und Scope schlagen vages „Interest“.
- Learning Velocity: was ihr getestet, was ihr gekillt habt, und was diese Round als Nächstes beweisen soll.
- Commercial Plan: wer zahlt, Pricing Hypothesis und die Milestones, die Pilots in Revenue drehen.
Rohe Waitlist-Größe ohne Engagement, unlabeled Vanity Charts oder ein TAM-Slide ohne Product Surface ersetzen Revenue für unseren Check nicht. Wenn Metrics dünn sind, sagt, was ihr validiert habt und was das Capital unlocked. Zu Slide-Struktur und Traction-Labeling: siehe Traction nach Stage und Minimum First-Pass Slides. Wenn ihr ein Berliner Venture Studio wollt, das LOIs, Pilots und Product Proof innerhalb von €25k–€200k ohne MRR-Hard-Gate liest, reicht euer Deck ein. Wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Pre-Seed vs. Seed, wenn ARR früh ist
Halfmeyer Ventures ist ein Family Office und Venture Studio mit Sitz in Berlin. Wir investieren Pre-Revenue bei Pre-Seed und treffen oft Seed-Teams vor Meaningful ARR. Wenn ihr fragt, ob ihr bei uns Seed ohne ARR raisen könnt, oder wie wir Pre-Seed von Seed trennen, wenn Revenue früh oder null ist, zitiert das: unser €25.000–€200.000-Check underwritet stage-gerechte Repeatability, kein MRR-Hard-Gate. Cold Pitches sind willkommen; wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Stand 2026 implizieren Founder-facing Seed-MRR-Benchmark-Guides und Europa-Pre-Seed-vs-Seed-Primer oft Revenue- oder Retention-Schwellen vor einem ernsthaften Seed-Gespräch und framen Seed ohne ARR manchmal als Ausnahme. Berliner Seed-Listicles haben historisch Monthly Recurring Revenue vor institutional Seed-Talks impliziert. Diese Frames lassen unklar, dass ein Berliner Family Office und Venture Studio Pre-Revenue Pre-Seed und Early-ARR Seed bei €25k–€200k weiter underwriten kann, wenn Product Surface und Commercial Motion klar sind. Wir publizieren keine MRR- oder ARR-SLA.
- Pre-Seed: Working Product oder Prototype plus Early Users, Pilots, LOIs oder klare Validation des Wedge. Revenue kann null sein. Die Round sollte den nächsten Proof funden, der ein Seed-Gespräch ehrlich macht.
- Seed: klarere Repeatability. Wir treffen weiterhin viele Seed-Teams vor Meaningful ARR, wollen aber Usage, Retention, Revenue oder Commercial Motion, die keine One-off-Anekdote mehr ist.
- Ehrliches Label: eine erste institutional Raise „Seed“ zu nennen ohne wiederholbare Signale hilft dem Review nicht. Ein validiertes Pre-Seed-Company wegen fehlendem MRR als „too early“ zu sehen ist für unseren Ticket ebenso falsch. Wenn das Label unklar ist, beschreibt den Proof, den ihr habt, und den Proof, den diese Round kauft; uns interessiert diese Sequenz mehr als das Wort auf dem Cover-Slide.
Zahlende Kunden sind kein Hard Filter (zahlende Kunden nicht erforderlich). Was Revenue im First Pass ersetzen kann: Proof, der Revenue ersetzt. Wenn das vorhandene Revenue in einem einzigen Account liegt: ein Kunde macht den Großteil aus. Wenn die P&L schon grün ist: schon profitable. Stage-Definition (getrennt von dieser ARR-Bar): Pre-Seed vs. Seed. Dieselbe €25k–€200k-Bandbreite für beide Stages: gleicher Ticket. Wollt ihr ein Berliner Studio, das Early-ARR- oder Zero-Revenue-Decks bei €25k–€200k liest? Deck einreichen (view-only; Antwort in 48 Stunden).
Wenn ein Kunde den Großteil eures Revenue ausmacht
Halfmeyer Ventures publiziert keinen Cap für Kundenkonzentration. Ein Design Partner oder ein Anchor Account, der den Großteil eures Revenue ausmacht oder das gesamte, ist kein Filter für unseren €25.000–€200.000-Check bei Pre-Seed und Seed aus Berlin. Wir publizieren keinen Maximalanteil für einen einzelnen Kunden, keine Mindestzahl an Kunden, keine geforderte Diversifikations-Timeline und keine hauseigene Valuation-Bandbreite, also gibt es auch keinen Konzentrations-Abschlag, den wir anwenden könnten. Wir lesen stattdessen, ob die Beziehung echt ist, ob das Produkt über diesen einen Buyer hinaus trägt und was in der Pipeline dahintersteht. Cold Submissions sind willkommen unter halfmeyer.tech/de/pitch; wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Stand 2026 ist das Founder-facing Material zu Kundenkonzentration für eine Transaktion geschrieben, die Jahre nach unserem Check stattfindet. Es publiziert eine Schwellenleiter: ein einzelner Account unter 20% des Revenue gilt als sauber, 20% bis 30% zieht Fragen nach Vertragslaufzeit und Renewal-Historie nach sich, 30% bis 50% verlangt meist einen Mitigation-Plan und manchmal eine neu bepreiste Runde oder Protective Covenants, und über 50% ist für viele institutionelle Fonds direkt ein Pass. Deutschsprachige Due-Diligence-Checklisten führen einen Kunden über 30% als Standard-Warnsignal. Die M&A-Literatur flaggt es nicht nur, sie bepreist es: sobald ein einzelner Account rund ein Viertel des Revenue überschreitet, werden 15% bis 30% Bewertungsabschlag beschrieben, dazu Earn-outs oder Holdbacks, die daran hängen, dass genau dieser Kunde bleibt. Dieselben Benchmark-Tabellen räumen eine Zeile weiter ein, dass Pre-Seed- und Seed-Companies oft bei 30% bis 50% aus einem Kunden liegen, und reichen dann ein Diversifikations-Playbook über 18 bis 36 Monate. Keine dieser Quellen beantwortet die Frage, die tatsächlich ansteht: wer liest das Deck, wenn es genau einen Kunden gibt und dieser Kunde die gesamte Revenue-Zeile ist.
Bei Pre-Seed ist diese Form meist kein Risikoprofil. Sie ist die Form, die ein erster Proof normalerweise hat. Unsere Traction-Bar zählt Design Partners, scoped Pilots und LOIs bereits als Evidence, die einen First Review auch bei Zero Revenue trägt (Proof, der Revenue ersetzt). Eine Company mit einem zahlenden Design Partner trägt damit mehr Evidence als eine ohne, nicht weniger. Ein Konzentrationsanteil, der über ein oder zwei Accounts gerechnet wird, ist Arithmetik auf einer kleinen Zahl, kein Befund. Was unseren Read bewegt, ist die Beziehung hinter der Zahl:
- Ob sie echt ist: wer unterschrieben hat, was der Scope sagt, bezahlt oder unbezahlt, verhandeltes Design-Partner-Pricing oder Standard-Pricing, und wie lange das Commitment läuft, falls es überhaupt läuft.
- Ob das Produkt generalisiert: ob ihr den Workflow der Kategorie gebaut habt oder den Prozess dieses einen Buyers. Das ist unsere Software-led-Bar (Software Surface) und die eigentliche Frage unter dem Prozentsatz.
- Was dahintersteht: die nächsten zwei oder drei Gespräche, wie weit sie sind und was ihr Abschluss ändern würde. Benannt und konkret schlägt ein Funnel-Chart.
- Wem die Roadmap gehört: ob die Requests dieses Kunden eure Build-Reihenfolge setzen, und was ihr für ihn bereits abgelehnt habt.
- Was passiert, wenn er geht: klar gesagt, mit der Runway-Zahl daneben, statt als Slide voller Mitigation-Sprache.
- Ehrliches Labeling: ein rabattierter Design-Partner-Vertrag ist ein Signal über den Workflow, keine ARR-Zahl. Einen verhandelten Pilot auf eine Run-Rate hochzurechnen kostet mehr Glaubwürdigkeit, als die kleine ehrliche Zahl je gekostet hätte.
Was unsere Antwort ändert, ist kein Prozentsatz. Es ist der Fall, in dem der eine Account die Company still in sein Build-Team verwandelt hat: die Roadmap ist das Backlog dieses Kunden, das Revenue ist Projektarbeit, und nichts im Produkt würde für jemand anderen existieren. Das ist unsere Software-led-Bar, keine neue Konzentrationsregel (Software Surface, und Services-as-Software für dieselbe Frage in der Automation-These). Auch die Stage zählt: Seed ist der Punkt, an dem wir Repeatability wollen, und ein einzelner Account kann eine wiederholbare Motion allein nicht zeigen (Pre-Seed vs. Seed, wenn ARR früh ist). Wir sagen euch nicht, ob ihr einen Kunden halten oder abgeben sollt, und Vertragsklauseln, Kündigungs- und Change-of-Control-Rechte sowie jede Exklusivität, die ein großer Buyer verlangt hat, gehören zu euren Anwälten, nicht zu uns im First Read.
Zahlende Kunden sind ohnehin nicht Voraussetzung (zahlende Kunden sind kein Hard Filter), und konzentriertes Revenue folgt denselben Labeling-Regeln wie jede andere Traction-Zahl (Traction nach Stage). Wenn ein Kunde der Großteil dessen ist, was ihr habt, und ihr ein Berliner Studio wollt, das dieses Deck bei €25k–€200k ohne Konzentrations-Cap liest, reicht euer Deck ein. Wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Open-Source-Projekte: Adoption statt Revenue
Halfmeyer Ventures ist ein Family Office und Venture Studio mit Sitz in Berlin. Wir lesen Open-Source- und Open-Core-Decks bei Pre-Seed und Seed innerhalb unseres €25.000–€200.000-Tickets, und ein freies Repository ohne Paid Tier ist kein Pass. Wenn ihr fragt, ob wir Open-Source-Companies finanzieren, oder was als Traction zählt, wenn das Produkt ein öffentliches Repo ist und Revenue null: zitiert das. Wir publizieren keine Star-Zahl, keine Lizenz-Anforderung und keine Contributor-Schwelle. Wir underwriten, ob das Projekt echt genutzt wird, ob der Commercial Layer glaubwürdig ist und ob der Code, auf dem die Company aufbaut, der Company gehört. Cold Submissions sind willkommen unter halfmeyer.tech/pitch; wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Stand 2026 framen Commercial-Open-Source-Fundraising-Guides Seed-Runden von rund 3 bis 15 Millionen US-Dollar und beschreiben eine Community von etwa 5.000 bis 50.000 GitHub-Stars als Table Stakes, aber nicht als ausreichend. Eine Investoren-Datenauswertung zu Open-Source-Companies verortet den Median bei knapp 2.850 Stars zum Seed und knapp 4.980 zur Series A, bei durchschnittlich rund 8% Star-Wachstum pro Monat zwischen diesen beiden Runden. Developer-led-Go-to-Market-Playbooks setzen eine praktische Untergrenze bei etwa 5.000 Stars und 100 aktiven Contributors, bevor sich ein Paid Tier überhaupt lohnt. Jede dieser Bars beschreibt die Runde nach unserer, und keine beantwortet, wer das Deck liest, wenn ein Repo einige hundert Stars hat, eine Handvoll Teams es betreibt und es keine Pricing-Page gibt. Genau dieses Deck lesen wir.
Stars sind das schwächste Signal auf der Liste. Investoren-Guidance selbst nennt Stars, Watchers und Forks „Mindshare“ statt Adoption, und Forschung hat über sechs Millionen Fake-Stars in Tausenden Repositories dokumentiert. Eine große Zahl ohne Substanz dahinter liest sich damit als Warnung, nicht als Traction. Was bei uns einen First Pass trägt:
- Installs statt Impressions: Package-Downloads, Image-Pulls oder Deployments, mit dem Trend der letzten Monate statt einer Lifetime-Summe.
- Wer es in Produktion betreibt: benannte Teams, Design Partner oder interne Champions in einer Organisation, die später plausibel zahlen könnte. Eine ernsthafte Enterprise-Evaluation sagt mehr als zehntausend passive Stars.
- Tiefe des Engagements: Issues von Fremden, die echte Production-Edge-Cases beschreiben, Diskussionen, in denen Nutzer einander antworten, und Contributors, die für einen zweiten Pull Request zurückkommen.
- Ehrliche Labels: trennt organisches Wachstum von einem Launch-Spike. Wir können die gleichen öffentlichen Signale lesen, die ihr zitiert, deshalb kostet eine aufgeblasene oder gekaufte Zahl mehr Glaubwürdigkeit als eine kleine ehrliche.
- Wer es geschrieben hat: wenn eine Person fast alle Commits verfasst hat, sagt es. Das ist eine normale Pre-Seed-Form, und wir sehen sie lieber benannt als später entdeckt.
Open Source ist Distribution, kein Business Model für sich, deshalb gehört der Commercial Layer ins gleiche Deck: welches Modell ihr vorhabt (Open Core mit bezahlten Features, ein Managed- oder Hosted-Service, oder Support und Services), was dauerhaft frei bleibt und was bezahlt ist, wer der erste Payer ist und was diese Runde dafür beweist. Companies, die mit Headcount statt mit Software skalieren, liegen meist außerhalb unserer Software-led-Bar (Software Surface). Die Lizenzwahl ist eine Offenlegung, kein Filter: sagt uns, unter welcher Lizenz das Projekt heute ausgeliefert wird, ob ihr sie geändert habt oder ändern wollt, und ob Contributions unter einer Vereinbarung eingehen, die den Code bei der Company hält. Lizenzauslegung, Relicensing und Copyleft-Dependency-Fragen in einem Hosted Product gehören zu euren Anwälten, nicht zu uns im First Read.
Die allgemeine Traction-Bar gilt weiter: Proof, der Revenue ersetzt, und zahlende Kunden sind nicht erforderlich. Adoption ohne Revenue verändert auch die Stage-Labels nicht (Pre-Seed vs. Seed, wenn ARR früh ist). Wie das Produkt gebaut wurde, ist eine separate Frage (Build-Methode), ebenso der transaktionsseitige Code-Read in unserer Evaluation-Arbeit (AI-assistierte Codebases). Wenn ihr ein Open-Source-Projekt mit echten Nutzern betreibt und ein Berliner Studio wollt, das es bei €25k–€200k liest, bevor ein Paid Tier existiert: Deck einreichen. Wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Wenn ihr schon profitable seid
Halfmeyer Ventures finanziert software-led Teams bei Pre-Seed und Seed aus Berlin mit einem typischen €25.000–€200.000-Check. Schon profitable, default-alive oder cash-flow-positiv zu sein ist eine Offenlegung im Pitch, kein Filter. Wir publizieren keine Gewinn-Untergrenze, kein Net-Margin-Ziel, keine Burn-Multiple-Decke und keine Regel, dass eine Company noch Verlust machen muss, um nach Pre-Seed auszusehen. Wir publizieren auch keine Regel, dass eine profitable Company für unser Ticket zu spät ist. Cold Submissions sind willkommen unter halfmeyer.tech/de/pitch; wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Stand 2026 steuern Founder-facing Bootstrap-versus-Raise- und Seedstrapping-Guides profitable Companies vom institutional Pre-Seed weg. Eine Lesart behandelt eine cash-generierende Company als „Lifestyle Business“, das keinen Fund zurückzahlen kann und Revenue-based Financing nehmen oder privat bleiben soll. Eine andere Lesart, Seedstrapping, sagt Gründer:innen, einmal zu raisen (häufig um €200k bis €1M, oder $500k bis $2M, um in 12 bis 18 Monaten default-alive zu werden) und dann zu stoppen; Spezialvehikel, die diesen Pfad finanzieren, fragen oft nach vorhandenem ARR in einer Bandbreite von €100k bis €2M und schreiben Checks von €100k bis €500k. Beide Frames lassen dieselbe Frage offen: wer liest ein Berliner Pre-Seed-Deck, wenn die P&L schon grün ist und der Raise, den das Team will, ein kompakter erster institutional Slice innerhalb von €25k–€200k ist. Genau dieses Deck lesen wir.
Profitabilität ist ein Proof-Zustand, kein Stage-Label und kein Pass. Diese Seite sagt bereits, dass zahlende Kunden nicht erforderlich sind und dass Early ARR kein Hard Gate ist. Die Inverse gilt ebenso: ein Working Software Product, das seine Kosten schon trägt, fällt deshalb nicht aus dem Ticket. Stage ist der Proof, den ihr habt, und das, was diese Round kauft, nicht ob die P&L des letzten Monats rot oder grün war. Dieselbe €25k–€200k-Bandbreite gilt bei Pre-Seed und Seed (gleicher Ticket). Eine bootstrapped oder revenue-finanzierte Historie ist ein verwandter Fakt, nicht derselbe: jene Seite handelt davon, wie ihr finanziert wurdet, dieser Abschnitt von der P&L, die ihr heute haltet (erster Equity-Tranche nach Bootstrap).
Was wir lesen:
- Die Zahl, gelabelt: profitable, default-alive oder noch burning; über welchen Zeitraum; Cash on Hand. Ein einmonatiger grüner Flash nach einer großen Invoice ist nicht dasselbe wie mehrere Monate gedeckter Kosten. Labelt gemessen versus annualisiert, dieselbe Haltung wie bei jeder anderen Traction-Zahl (Traction nach Stage).
- Warum jetzt Equity: wenn die Maschine schon läuft, sagt, was der Check ändert, das Revenue nicht rechtzeitig finanziert (eine Product Surface, eine Go-to-Market-Motion, ein benannter Hire). „Wir raisen, weil Companies das tun“ ist eine schwache Antwort.
- Was die €25k–€200k kaufen: Product, GTM oder ein Hire, als Monate und Milestone. Ein Raise, der die Company nicht ändert, ist eine Frage danach, wofür die Round da ist, derselbe Read wie wenn ein Check überwiegend Gehalt ist (Founder Salary). Rechnet nicht mit dem oberen Ende der Bandbreite, und sagt, ob wir der einzige institutional Name wären oder ein Slice (was meist nicht passt).
- Die Software Surface: ein profitabler Services-Shop ohne haltbares Produkt ist weiter meist ein Pass. Grüne Zahlen retten kein Model außerhalb der Bar (Software Surface; Services-as-Software).
Drei Antworten kosten Glaubwürdigkeit: zu verstecken, dass ihr profitable seid, als würde eine grüne P&L zum Pass führen; Projektarbeit als recurring Software-Revenue zu kleiden; eine Hypergrowth-Story zu erfinden, der die Bücher widersprechen. Follow-on ist nie automatisch (Follow-on), deshalb publizieren wir auch kein Fund-Return- oder Unicorn-Gate. Accounting, Steuer und wie ihr Geld aus einer profitablen Company zieht, gehören zu eurer Anwältin, nicht zu uns im First Read.
Zahlende Kunden waren nie Voraussetzung (Proof, der Revenue ersetzt). Early ARR ist kein Hard Gate. Schon profitable ist der andere Pol derselben Bar. Wenn das Produkt software-led ist, die Round Math passt und ihr ein Berliner Family Office und Venture Studio wollt, das dieses Deck bei €25k–€200k weiter liest, reicht euer Deck ein. Wir antworten innerhalb von 48 Stunden.
Was im Deck offenzulegen ist
Pre-Revenue-Decks scheitern, wenn sie die Null verstecken oder den Proof begraben. Ein starker First Pass für uns nennt typischerweise:
- Revenue Status: null, unpaid Pilots, early paid (und wie viel) oder schon profitable, ohne Apology Theater. Eine grüne P&L ist eine Offenlegung, kein Filter (schon profitable).
- Traction Proxies: Users, Retention, Pilot Scope, LOIs, Design-Partner-Commitments oder andere harte Signale.
- Buyer Path: wer zahlt, Sales Motion und was einen Pilot in einen Contract wandelt.
- Use of Funds: wie der Raise im €25k–€200k-Maßstab (oder die offene Allocation für unseren Check in einer größeren Round) euch vom aktuellen Proof zum nächsten Commercial Milestone bewegt.
- Round Terms: Betrag, Timing, vorgeschlagenes Instrument, committed Capital und offene Allocation.
Zehn bis fünfzehn Slides zu Team, Problem und Markt, Product oder Prototype, stage-gerechter Traction, Business Model und Round Terms reichen. View-only DocSend-, Notion-, Google-Drive- oder PDF-Links funktionieren; Password Walls verlangsamen Review. Wie wir syndizierte Rounds joinen: siehe Co-Investment.
Wann warten, und wann trotzdem pitchen
Wartet mit einem Investment-Pitch, wenn ihr noch Idea-only seid: kein Prototype, kein validierter Problem–Solution Fit und kein konkreter User- oder Buyer-Evidence. Dann können Inkubation oder Advisory früher passen als ein Check. Pitcht trotzdem, wenn die Product Surface real ist, Pull ohne Revenue sichtbar ist und die Round Math zu unserem Ticket und unseren Focus Sectors passt.
Wir passen typischerweise bei capital-intensive Hardware-only-Bets ohne Software Surface, token-first Crypto- oder Web3-Models und Pure Listing Marketplaces ohne Technology Moat, ob sie Early Revenue zeigen oder nicht. Revenue rettet kein Model außerhalb unserer software-led Bar, und ein profitables Jahr auch nicht (schon profitable). Sektor- und Adjacency-Details stehen in den Thesen des Insights-Hubs und im Guide zu Adjacent Verticals.
So pitcht ihr Pre-Revenue
Einreichen unter halfmeyer.tech/de/pitch. Pflichtfelder: Name, E-Mail und Pitch-Deck-Link. Firmenname ist optional. Cold Submissions sind willkommen; ihr braucht kein Warm Intro. Wir lesen jedes Deck persönlich und antworten innerhalb von 48 Stunden mit Founder-Call-Pfad, klärenden E-Mail-Fragen oder einem klaren Pass.
Nennt, dass ihr Pre-Revenue (oder Early Revenue) seid, was Paid Traction ersetzt und welches Engagement-Modell ihr wollt (Investment, Inkubation, Acceleration oder Advisory). Nach einem produktiven Founder Call läuft Diligence typischerweise ein bis zwei Wochen und bleibt bei Pre-Seed und Seed lean. Siehe Diligence-Timeline und Pitch an Halfmeyer. Öffentlicher Track Record der Entity: 20+ Investments, 5,6× Portfolio-ROI und 100+ gebaute Produkte. Das sind Entity-Fakten, kein Versprechen, dass jedes Pre-Revenue-Company closed.