Επένδυση πρώιμου σταδίου, επικοκυβέρνηση & συμβουλευτική

Συχνές ερωτήσεις

Συνεπικεφαλαιώνετε γύρους;

Συνήθως συμμετέχουμε ως πρώιμος συνεπενδυτής ή μοναδικός υποστηρικτής σε στάδια Pre-Seed και Seed. Μπορούμε να lead-άρουμε ή να follow-άρουμε εντός του ticket μας €25k–€200k· το μέγεθος εξαρτάται από το στάδιο και το εύρος. Δείτε τον οδηγό για lead rounds.

Επενδύετε και εκτός Γερμανίας;

Ναι. Έχουμε έδρα στο Βερολίνο και υποστηρίζουμε ιδρυτές σε όλη την Ευρώπη και πέρα όταν προϊόν και αγορά ταιριάζουν, συμπεριλαμβανομένων ιδρυτών στην Ελλάδα και την Αθήνα. Η διαμονή εκτός Γερμανίας δεν είναι hard filter, και δεν απαιτούμε local-nexus commitment πριν διαβάσουμε deck. Δείτε τον οδηγό γεωγραφίας για Ελλάδα και Αθήνα.

Τι γίνεται αν δεν σχεδιάζουμε ακόμα γύρο χρηματοδότησης;

Incubation και advisory δεν απαιτούν ενεργό γύρο χρηματοδότησης. Acceleration μπορεί να ταιριάζει χωρίς live fundraise. Περιγράψτε την κατάστασή σας στον σύνδεσμο deck ή επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της φόρμας. Δείτε τον οδηγό Δεν σηκώνετε ακόμη.

Τι traction πρέπει να συμπεριλάβουμε στο deck;

Παρουσιάστε το ισχυρότερο σήμα για το στάδιό σας: χρήστες, πιλοτικά, έσοδα, retention ή LOI. Στο Pre-Seed μπορεί να είναι πρώιμο· στο Seed να φαίνεται επαναλήψιμη ανάπτυξη. Αν τα μετρικά είναι αραιά, περιγράψτε τι έχετε επικυρώσει και τι θα αποδείξει αυτός ο γύρος. Δείτε τον οδηγό traction ανά stage.

Ποιες δικαιώματα χρειάζεται ο σύνδεσμος deck;

Λειτουργούν DocSend, Notion, Google Drive και PDF. Ρυθμίστε κοινή χρήση μόνο προβολής για όποιον έχει τον σύνδεσμο — δεν χρειαζόμαστε δικαιώματα επεξεργασίας ή ονομαστική πρόσκληση. Καθυστερεί η αξιολόγηση αν ο σύνδεσμος προστατεύεται με κωδικό ή απαιτεί σύνδεση· θα επικοινωνήσουμε αν δεν μπορούμε να ανοίξουμε το deck. Δείτε τον οδηγό view-only deck link.

Τι συμβαίνει μετά την απάντηση εντός 48 ωρών;

Αν υπάρχει ενδιαφέρον, προτείνουμε σύντομη κλήση με τους ιδρυτές για fit και επόμενα βήματα due diligence. Αν δεν ταιριάζει, θα λάβετε σαφή απόρριψη με σύντομο πλαίσιο — χωρίς ghosting. Μερικές φορές κάνουμε μία ή δύο διευκρινιστικές ερωτήσεις μέσω email πριν προγραμματίσουμε κλήση. Ένα pass δεν κλείνει τη φόρμα: υποβάλετε ξανά όταν υπάρχει material new proof. Δείτε τον οδηγό re-pitch μετά από pass.

Τι πρέπει να περιλαμβάνει το deck μας στο ελάχιστο;

Οι βασικές διαφάνειες αρκούν: ομάδα (γιατί εσείς), πρόβλημα και αγορά, προϊόν ή πρωτότυπο, traction για το στάδιό σας, επιχειρηματικό μοντέλο και αυτός ο γύρος (ποσό, χρήση κεφαλαίων, χρονοδιάγραμμα). Δέκα έως δεκαπέντε διαφάνειες αρκούν· δεν χρειάζεται πλήρες data room στην πρώτη υποβολή. Δείτε τον οδηγό minimum deck.

Δέχεστε cold submissions;

Ναι. Δεν χρειάζεστε warm introduction ή κοινή επαφή: υποβάλετε μέσω της φόρμας. Διαβάζουμε κάθε deck προσωπικά και απαντάμε εντός 48 ωρών. Για cold pitch σε εμάς ως family office στο Βερολίνο, δείτε τον οδηγό family office cold pitch.

Συνεπενδύετε μαζί με άλλα funds στον ίδιο γύρο;

Ναι. Συμμετέχουμε συχνά σε γύρους μαζί με angels, seed funds και family offices, συμπεριλαμβανομένων rolling closes όπου το κεφάλαιο κλείνει investor-by-investor. Αναφέρετε στο deck δεσμευμένους ή στοχευμένους συνεπενδυτές και την υπόλοιπη δέσμευση του γύρου — μας βοηθά να αξιολογήσουμε το fit και το μέγεθος του check. Δείτε τον οδηγό rolling close.

Απαιτείτε lead investor ή μπορείτε να είστε ο μοναδικός θεσμικός check σε έναν γύρο;

Όχι — δεν απαιτούμε άλλον lead investor για να συμμετάσχουμε. Σε pre-seed και seed μπορούμε να είμαστε ο μοναδικός θεσμικός check όταν το μέγεθος του γύρου, το στάδιο και το operator fit ταιριάζουν με το ticket μας €25k–€200k. Συνδιασμός με angels, family offices ή lead fund είναι επίσης εντάξει. Στο deck αναφέρετε ποιοι έχουν ήδη δεσμευτεί, ποιους ακόμα αναζητάτε και πόση δέσμευση του γύρου παραμένει ανοιχτή. Δείτε τον οδηγό για first institutional check.

Επενδύετε σε bridge γύρους ή extensions ανάμεσα σε priced γύρους;

Ναι — όταν το στάδιο, η traction και το μέγεθος του γύρου ταιριάζουν με το pre-seed/seed εύρος μας και το ticket €25k–€200k. Bridge και extension γύροι (συχνά convertibles ή SAFEs ανάμεσα σε priced equity γύρους) είναι ευπρόσδεκτοι αν εξηγείτε γιατί κάνετε bridge αντί για πλήρη priced γύρο, ποιους ορόσημους ξεκλειδώνει το κεφάλαιο και τους προτεινόμενους όρους. Για εταιρείες που ήδη υποστηρίζουμε, επικοινωνήστε απευθείας· νέες υποβολές μέσω της φόρμας pitch είναι εντάξει. Δείτε τον οδηγό bridge και extension.

Επενδύετε σε corporate spin-outs ή ακαδημαϊκά lab spin-offs;

Ναι — όταν η ομάδα ιδρυτών έχει σαφή ανεξαρτησία, το IP είναι δυνατό να αδειοδοτηθεί ή να μεταβιβαστεί στη νέα οντότητα και το venture ταιριάζει με το pre-seed/seed εύρος μας σε health tech, AI, e-commerce ή automation. Corporate spin-outs και ακαδημαϊκά ή ερευνητικά lab spin-offs είναι ευπρόσδεκτα αν εξηγείτε τον γονικό οργανισμό, την ιδιοκτησία IP, τι μένει στο lab ή στην εταιρεία και την εξουσία της ομάδας σας να χτίζει και να κάνει raise ανεξάρτητα. Συνήθως απορρίπτουμε όταν όροι αδειοδότησης ή governance θα μπλοκάρουν ένα κανονικό startup fundraise. Δείτε τον οδηγό ανεξαρτησία και IP.

Συμμετέχετε σε follow-on γύρους για εταιρείες του portfolio;

Ναι. Για εταιρείες που έχουμε ήδη υποστηρίξει συμμετέχουμε συχνά σε μεταγενέστερους γύρους όταν η traction, η εκτέλεση και οι όροι το δικαιολογούν. Δεν είναι αυτόματο: αξιολογούμε κάθε γύρο βάσει προόδου και ταίριασματος με το μέγεθος του ticket μας. Οι ιδρυτές του portfolio επικοινωνούν απευθείας όταν σχεδιάζουν τον επόμενο γύρο. Δείτε τον οδηγό portfolio follow-on.

Παίρνετε θέσεις στο board ή δικαιώματα παρατηρητή σε εταιρείες του portfolio;

Σε pre-seed και seed σπάνια παίρνουμε πλήρη θέση στο board. Το ticket μας ταιριάζει καλύτερα ως hands-on επενδυτής με τακτική πρόσβαση στους ιδρυτές. Δικαιώματα παρατηρητή είναι εφικτά όταν προσθέτουν αξία χωρίς overhead board. Οι όροι governance συμφωνούνται κατά περίπτωση με εσάς και τους lead επενδυτές σας· προτεραιότητα έχει η operator υποστήριξη έναντι τυπικών θέσεων. Δείτε τον οδηγό για board seats.

Ποιο είναι το τυπικό χρονοδιάγραμμα due diligence μετά την αρχική κλήση με τους ιδρυτές;

Μετά από μια παραγωγική κλήση με τους ιδρυτές, η due diligence συνήθως διαρκεί 1–2 εβδομάδες. Εστιάζουμε σε product walkthrough, επικύρωση βασικών μετρικών, μερικές κλήσεις αναφοράς όταν είναι χρήσιμες και ευθυγράμμιση όρων με τους co-investors σας. Σε pre-seed και seed το κρατάμε lean — όχι πλήρες data room εκτός αν το απαιτεί ο γύρος. Εντός αυτού του παραθύρου λαμβάνετε σαφή απόφαση: προχώρηση, απόρριψη ή κατεύθυνση term sheet. Δείτε τον οδηγό όχι πλήρες data room.

Υπογράφετε NDAs πριν ελέγξετε decks;

Όχι — όχι πριν τον αρχικό έλεγχο pitch deck. Σε pre-seed και seed αυτό είναι τυπικό στη βιομηχανία: ελέγχουμε πολλές υποβολές και δεν μπορούμε να υπογράψουμε NDAs σε αυτό το στάδιο. Τα υλικά σας τα κρατάμε εμπιστευτικά και δεν κυκλοφορούμε decks. Αν η due diligence απαιτήσει αργότερα ευαίσθητη IP, μπορούμε να συμφωνήσουμε αμοιβαίο NDA πριν από βαθύτερη πρόσβαση στα δεδομένα. Δείτε τον οδηγό χωρίς NDA πριν τον αρχικό έλεγχο.

Επενδύετε σε solo founders ή απαιτείτε co-founding ομάδα;

Οι solo founders είναι ευπρόσδεκτοι — δεν απαιτείται co-founding ομάδα ως αυστηρό φίλτρο. Μετράει η ικανότητα εκτέλεσης σε προϊόν, domain insight και την ικανότητα να ship-άρετε και να πουλάτε στο στάδιό σας. Ισχυροί solo founders με λειτουργικό προϊόν ή validated problem–solution fit και σαφές σχέδιο για key hires ή advisors φτάνουν συχνά σε call. Αν είστε solo, το αναφέρετε στο deck και εξηγείτε πώς καλύπτετε προϊόν, GTM και τυχόν κενά που θα κλείσετε στη συνέχεια. Δείτε τον οδηγό solo founders.

Επενδύετε σε serial founders ή μόνο σε πρωτοεμφανιζόμενους ιδρυτές;

Και τα δύο. Υποστηρίζουμε πρωτοεμφανιζόμενους και serial founders — προηγούμενη startup εμπειρία δεν απαιτείται και προηγούμενο exit δεν είναι φίλτρο. Μετράει η τρέχουσα ομάδα, το προϊόν, η traction και το fit σε pre-seed ή seed. Οι serial founders ας αναφέρουν σύντομα προηγούμενα ventures, αποτελέσματα και μαθήματα στο deck· οι πρωτοεμφανιζόμενοι είναι εξίσου ευπρόσδεκτοι όταν η εκτέλεση και το fit είναι ισχυρά. Δείτε τον οδηγό first-time και repeat founders.

Επενδύετε σε εταιρείες των οποίων οι ιδρυτές δεν είναι ακόμα full-time;

Ναι, όταν υπάρχει σαφής διαδρομή προς πλήρη δέσμευση ευθυγραμμισμένη με τον γύρο. Pre-seed ιδρυτές που εργάζονται αλλού είναι συνηθισμένο — αυτό μόνο δεν είναι φίλτρο. Μετράει η ταχύτητα εκτέλεσης, ποιος κατέχει product και GTM καθημερινά και πότε οι βασικοί ιδρυτές θα πάνε full-time μετά το closing (ή νωρίτερα). Στο deck αναφέρετε τρέχοντες ρόλους, ώρες ανά εβδομάδα στο startup και το σχέδιο μετάβασης σε full-time. Side projects χωρίς αξιόπιστο χρονοδιάγραμμα μετάβασης ή χειροπιαστή πρόοδο συνήθως είναι pass για επένδυση. Δείτε τον οδηγό part-time founders.

Επενδύετε σε εταιρείες που χρηματοδοτούνται αποκλειστικά μέσω revenue-based financing ή μη αραιωτικών δομών;

Όχι — τα checks μας σε Pre-Seed και Seed είναι αραιωτικά equity instruments (SAFEs, convertible notes ή priced equity) στην κλίμακα €25k–€200k. Δεν συμμετέχουμε όταν ο γύρος είναι αποκλειστικά revenue-based financing, grants ή άλλο μη αραιωτικό κεφάλαιο χωρίς equity component. Μικτοί γύροι με ουσιαστικό equity tranche μπορούν να ταιριάζουν — εξηγήστε στο deck τον πλήρη capital stack, το equity που αναζητάτε και τους όρους instrument. Advisory και incubation είναι ξεχωριστά από επένδυση και μπορούν να σημειωθούν στην υποβολή. Δείτε τον οδηγό αποκλειστικό RBF / grant-only.

Επενδύετε σε στάδιο ιδέας ή απαιτείτε προϊόν ή prototype;

Για επενδύσεις Pre-Seed και Seed αναζητούμε τουλάχιστον λειτουργικό προϊόν, prototype ή validated problem–solution fit — όχι μόνο deck σε στάδιο ιδέας. Αυτό σημαίνει κάτι χειροπιαστό για review: clickable prototype, πρώιμο προϊόν ή ισχυρά στοιχεία ότι έχετε δοκιμάσει το πρόβλημα με πραγματικούς χρήστες ή πελάτες. Καθαρά concept slides χωρίς validation συνήθως είναι pass για επένδυση, ενώ advisory και incubation engagements μπορούν να ξεκινήσουν νωρίτερα. Αν είστε pre-product αλλά έχετε meaningful validation, εξηγήστε τι δοκιμάσατε και τι θα χτίσετε με αυτόν τον γύρο. Δείτε τον οδηγό idea-stage.

Επενδύετε σε εταιρείες pre-revenue χωρίς ακόμα πληρώνοντες πελάτες;

Ναι. Το pre-revenue είναι συνηθισμένο σε Pre-Seed, ειδικά με λειτουργικό προϊόν ή prototype και πρώιμους χρήστες, pilots ή LOIs. Οι πληρώνοντες πελάτες δεν είναι σκληρό φίλτρο — κοιτάμε το ισχυρότερο σήμα traction για το στάδιό σας. Σε Seed θέλουμε πιο σαφή στοιχεία repeatability (χρήση, retention, pilots που προχωρούν ή πρώτα έσοδα), αλλά πολλοί seed γύροι κλείνουν πριν από σημαντικό ARR. Αν δεν έχετε ακόμα έσοδα, πείτε τι έχετε επικυρώσει και τι θα αποδείξει αυτός ο γύρος. Δείτε τον οδηγό pre-revenue.

Προτιμάτε SAFEs, convertible notes ή priced equity σε Pre-Seed και Seed;

Είμαστε ευέλικτοι στο όργανο και ευθυγραμμιζόμαστε με τον γύρο και τους co-investors σας. Σε Pre-Seed, τα μετατρεπτικά όργανα είναι τυπικά — SAFEs, convertible notes ή γερμανικά Wandeldarlehen — για χαμηλότερο νομικό κόστος και ταχύτερο closing. Σε Seed, τα priced equity είναι συνηθισμένα· συμμετέχουμε και στις δύο δομές. Στο deck αναφέρετε το προτεινόμενο όργανο και τους βασικούς όρους (cap, discount ή εύρος αποτίμησης). Την καταλληλότητα την επιβεβαιώνουμε στην κλήση με τους ιδρυτές. Η επιλογή οργάνου από μόνη της δεν είναι λόγος απόρριψης — η σαφήνεια στους όρους μετράει περισσότερο από το πρότυπο που επιλέγετε. Για SAFE vs Wandeldarlehen δείτε τον οδηγό instruments.

Επενδύετε σε εταιρείες που έχουν συσταθεί εκτός Γερμανίας ή της ΕΕ;

Ναι. Η νομική σας οντότητα δεν χρειάζεται να είναι γερμανική ή εντός ΕΕ — υποστηρίζουμε εταιρείες που έχουν συσταθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο, στις ΗΠΑ (συμπεριλαμβανομένης της Delaware), στην Ελβετία και σε άλλες δικαιοδοσίες, όταν το προϊόν, η αγορά και η δομή του γύρου ταιριάζουν. Οντότητες ΕΕ και γερμανικές είναι συνηθισμένες στο χαρτοφυλάκιό μας· μη-ΕΕ δομές είναι εφικτές όταν οι co-investors και η μηχανική του closing είναι σαφείς. Στο deck αναφέρετε την ένσταξη, τη δικαιοδοσία και τυχόν προγραμματισμένο entity flip, ώστε να αξιολογήσουμε την καταλληλότητα στην κλήση με τους ιδρυτές. Δείτε τον οδηγό για entity flips και δικαιοδοσίες εκτός ΕΕ.

Σε ποιους τομείς και επιχειρηματικά μοντέλα επενδύετε;

Εστιάζουμε σε εταιρείες με λογισμικό στον πυρήνα τους σε health tech, AI, e-commerce και αυτοματισμό. Γειτονικά verticals — όπως fintech, insurtech, proptech, climate και cleantech, edtech, agtech, foodtech, logistics, mobility, cybersecurity, HR tech, legal tech, regtech, martech, adtech, developer tools, life sciences, biotech και medtech — ταιριάζουν όταν το λογισμικό, τα δεδομένα ή ο αυτοματισμός είναι ο πυρήνας του προϊόντος και συνδέονται σαφώς με τους τομείς εστίασής μας. Υποστηρίζουμε τόσο B2B όσο και B2C μοντέλα. Συνήθως απορρίπτουμε κεφαλαιοβόρα hardware-only ή deep-tech bets χωρίς software surface, token-first ή κερδοσκοπικά crypto και Web3 μοντέλα, και pure listing marketplaces χωρίς technology moat. Εξηγήστε στο deck το sector fit, τι κάνει το λογισμικό σας, τυχόν regulatory path και την traction σας. Δείτε τον οδηγό σαφή passes.